Le marché de la distribution des articles de sports – Update M&A

Ce marché, qui a crû au niveau mondial au rythme de 3% par an sur la période 2006-2012, est revenu à ses niveaux d’avant crise (2009) en 2012. Les pays émergents et l’e-commerce vont être les moteurs de la croissance du secteur au cours des prochaines années, entrainant de nombreuses opportunités de M&A anticipées.

Principales conclusions de ce rapport :

    • Le marché de la distribution d’articles de sports surperforme la croissance de l’économie mondiale ainsi que celle du marché de la distribution dans son ensemble, cette tendance devant se poursuivre au cours des prochaines années ;
    • Les multiples de valorisation se situent en moyenne autour de 10x l’EBITDA, et peuvent atteindre des sommets lorsque des acteurs « industriels » jugent le positionnement des cibles stratégiques. Les multiples de valorisation et capitalisations boursières des groupes cotés suivent la même tendance. A titre d’exemple, Adidas et Nike se valorisaient 6 à 7x l’EBITDA début 2010 contre 15 à 12x respectivement aujourd’hui ;
    • l’e-commerce, qui représente 6% du total du marché, génère 20% des opérations de fusions-acquisitions. Ce canal de distribution, considéré initialement comme source additionnelle de revenus est devenu au fil des ans, un véritable axe de développement et une source de croissance à moyen terme pour les principales marques.

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